Основные виды и классификация ценных бумаг

Акция – это представитель (титул) приносящего доход капитала . Обладатель ценной бумаги владеет не самим капиталом, а только правами на него, но права эти могут быть объектом гражданско-правовых сделок.

Можно рассматривать акции как права на капитал, обособившиеся от него и ставшие товаром. В отличие от прав, зафиксированных только лишь юридически (например, в виде депозитного договора, фиксирующего право на возврат переданной банку суммы денег и на доход с неё, и в этом смысле “похожего” на ценную бумагу), для акции характерно то, что она представляет собой права, способные обращаться на рынке. При этом лицо, выпустившее ценную бумагу в обращение, безусловно обязано осуществлять закреплённые этой бумагой права в оговорённые сроки (например, выплачивать доход).

Поскольку акция – это особый род капитала и одновременно товар, то и её рынком является особый рынок – регулируемый государством рынок ценных бумаг (или как его ещё называют - фондовый рынок), на котором представители капитала (т.е. соответствующие права) подобно обычным товарам покупаются, продаются и имеют рыночную оценку в зависимости от качества самого капитала. Но в отличие от обычного товара потребительная стоимость ценной бумаги находит своё выражение в тех правах, совокупность которых она закрепляет. Сама же ценная бумага может даже не иметь вещественной формы, а существовать в безналичном, электронном виде. Экономическое достоинство ценной бумаги состоит в том, что она может постоянно обращаться в отличие от действительного капитала, для которого сфера обращения – лишь одна из стадий его кругооборота. Для ценной бумаги не существует ни производства, ни потребления, а только лишь обращение как переход права собственности на акцию от одного владельца к другому. Фондовый рынок непосредственно относиться ко всем этим понятиям.

Ценные бумаги в силу их специфики выполняют экономически важные функции: мобилизации капитала, т.е. его привлечения для осуществления разных проектов; перераспределения капитала между странами, отраслями, рынками; обслуживания товарного и платёжного оборотов капитала; возрастания капитала, или обеспечения дохода для владельца

Экономические реквизиты акции: форма существования: наличная (документарная) и безналичная; срок существования: бессрочные (долевые) и погашаемые (долговые); принадлежность: именные и предъявительские; обязанное лицо: эмитент либо третье лицо; номинал (денежная оценка капитала, представителем которого является бумага); права, предоставляемые данной бумагой (имущественные и неимущественные).

К появлению новейшей формы существования акции – безналичной, или бездокументарной - привело развитие рыночных отношений и компьютерных технологий. Ценная бумага в этом случае существует в виде записи на счёте. По сути, безналичная ценная бумага – это электронная форма учёта владельцев прав на капитал. При купле-продаже такой бумаги, дарении, переуступке, погашении и т.п. она перемещается не путём передачи бумажного сертификата (его не существует), а путем совершения электронных проводок по счётам депо, лицевым счётам в реестре собственников и бухгалтерским счётам.

Очевидно, что права, закрепляемые ценной бумагой, могут быть реализованы безотносительно к её форме. На современных фондовых рынках эмиссионных бумаг безналичная форма преобладает, поскольку ускоряется обращаемость больших масс ценных бумаг, упрощаются и удешевляются технологические операции, связанные с обращением. Для “немассовых” бумаг (например, для векселей) преобладает бумажная форма;

Ценные бумаги можно разделить на именные и предъявительские бумаги.

Именная ценная бумагам – это бумага, имя владельца которой чётко определено в реестре собственников. Таким образом, информация о владельцах именных бумаг доступна эмитенту в формате реестра. Переход прав собственности на именные акции и осуществление закреплённых ими прав требуют обязательного распознавания владельца, а по предъявительским бумагам - не требуется идентификации владельца.

Предъявительская ценная бумага - это бумага, обращение которой не нуждается в регистрации. Предъявительская бумага всегда существует только в наличной форме. С точки зрения рынка (не электронного) предъявительская бумага удобна – скорость обращения и расчётов для этого вида бумаг максимально высокая. Однако её нужно печатать, причём бланк должен иметь надёжные средства защиты от подделки (это расходы, время на изготовление бланков). С развитием электронных средств торговли и учёта бумаг скорость обращения именных бумаг также достаточно высока.

По российскому законодательству эмиссионные бумаги могут выпускаться только в двух формах: именные в бездокументарной форме и предъявительские в документарной форме. Бумажная форма для именных бумаг теперь не предусмотрена. Безналичные бумаги – всегда только именные. Строго говоря, это уже не бумага, а электронная форма учёта владельцев капитала, обладающих заранее обозначенными правами и соответствующими обязательствами по отношению к пользователю этого капитала. Иными словами, это форма фиксации прав и их перехода от владельца к владельцу. Рынок ценных бумаг в разных странах имеет свои особенности.

Именная бумага обладает двумя основными и наиболее важными характеристиками: всегда известен её владелец и все операции с ней (поскольку они подлежат регистрации) становятся доступными для налогообложения со стороны государства. На современных фондовых рынках преобладает тенденция увеличения выпуска именных бумаг, т.к. в этом заинтересованы: те, кто их выпускает (эмитенты) – чтобы иметь информацию о владельцах и государство, т.к. оно расширяет собственную налогооблагаемую базу. При этом важна не форма бумаги, а признак регистрируемости. В Законе о рынке акций или ценных бумаг особо оговаривается, что права владельцев на безналичные бумаги удостоверяются в системе управления реестром – записей на лицевых счетах или в депозитарии – записями по счётам депо. Предъявительская бумага при хранении в депозитарии или в банке фактически превращается в именную.

Лицо, обязанное по ценной бумаге – как правило, юридическое лицо, выпустившее ценную бумагу (или серию бумаг) в обращение, т.е. эмитент ценной бумаги. Обычно он отвечает перед владельцем за реальность прав, составляющих эту бумагу, за их исполнение. Но иногда (по векселям) обязанным может быть третье лицо (см. ниже).

Можно также выделять долговые бумаги и долевые (совладельческие) – акции. В основе долговых бумаг лежит заёмный капитал; это облигации, векселя, закладные. Долевые бумаги – представители (титулы) уставного капитала акционерного общества.